华尔街最赚钱的秘密可能成为公共信息

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如果纽约民主党立法者通过一项新法案,要求金融公司展示他们如何利用数千亿美元的美国人退休储蓄,华尔街最严密保护和利润丰厚的秘密最终可能会公开。

这项由纽约州议员 Ron Kim 发起的开创性立法将要求州政府官员披露有关私募股权公司、房地产公司和对冲基金如何管理纽约养老金系统资金的合同。

自从公共养老金系统开始将工人的钱投入到这些高风险、高费用的投资中以来的二十年里,各州和城市一直隐瞒管理数百万教师、消防员、急救人员和其他人的退休储蓄投资的合同。政府工作人员。 如果纽约立法机构的民主党绝对多数通过金的法案,它将首次将这些合同开放给公众监督。

“投资组合经理向我们的州收取高昂的管理费​​,同时表现不佳,”金谈到他的账单时说。 “雪上加霜的是,这些投资正在加速气候危机并破坏美国的医疗保健系统。 养老金持有人有权查看他们辛苦赚来的钱被投资在什么地方,立法者有权审查这些资金是否正在将我们进一步推入气候灾难并破坏公共产品。”

透明度之争威胁到华尔街最重要的现金流之一。 总之,超过 1.4 万亿美元已从公共养老基金流入私募股权、对冲基金和房地产等“另类投资”。 假设采用行业标准收费模式,对于一个已经由地球上一些最富有的人组成的行业,这笔支出每年至少产生 400 亿美元的费用。 这个群体包括像唐纳德特朗普的主要盟友斯蒂芬施瓦茨曼这样的人,他曾经将奥巴马为适度增加私募股权公司税收的不温不火的努力与纳粹德国入侵波兰进行了比较。

金的倡议是在华尔街最著名的私募股权公司之一利用纽约养老金领取者的积蓄资助收购一家大型集团家庭公司之后提出的,该公司以底线为导向的管理导致弱势群体死亡和无数受伤残疾。

这一启示是在华盛顿特区和宾夕法尼亚州数十亿美元的养老金系统丑闻曝光之后发生的,这些公司对高收费华尔街公司的养老金投资现在正受到执法机构的审查。 在后一种情况下,同样是民主党人的宾夕法尼亚州参议员凯蒂·穆斯(Katie Muth)被迫起诉以获得合同和其他替代投资文件,尽管她是宾夕法尼亚州教师退休系统的董事会成员。

覆盖 110 万会员、退休人员和受益人以及工人的纽约养老基金已成为华尔街黑钱的巨大来源。 该基金从 2004 年将其投资组合的 14% 投资于另类投资,如今已转变为 25%,从而将 690 亿美元的养老基金资源分配给了另类投资公司。

推动华尔街对退休基金拥有更多控制权的努力包括在纽约市的努力。 在那里,民主党主计长布拉德兰德支持立法,赋予自己更多权力来增加另类投资——在他获得金融业捐助者的慷慨竞选支持之后。 兰德拒绝回答有关他是否会支持为他所监管的基金发布另类投资合同或采取其他措施来提高透明度的问题。

由于纽约 2790 亿美元的系统如此庞大,并与如此多的公司开展业务,金的立法将有效地打破在州和地方养老金系统中隐藏华尔街合同的全国保密制度。 这种保密机制是在 2000 年代初创建的,当时华尔街的游说者说服该​​国几乎每个州都将合同从公共记录法中豁免。

从那以后,华尔街公司一直敦促州官员拒绝公开记录请求,即使是关于养老金系统支付给他们的越来越高的费用的细节。

金融业辩称,这些合同属于商业机密,将其披露——即使是向其管理资金的退休人员披露——也会给竞争对手带来优势。

“这个论点 [agreements] 2014 年,私募股权行业说客史蒂夫·贾奇(Steve Judge)写道,“应该向公众开放,这类似于要求可口可乐公布其著名的秘密汽水配方。就像可口可乐的秘方, [agreements] 包含专有和商业敏感的商业秘密信息,如果披露,可能会破坏私募股权基金的投资能力并为其有限合伙人创造高回报。”

这些论点继续赢得胜利。

在肯塔基州,金融业取消了要求华尔街公司披露费用和合同信息的立法,并搁置了一场集体诉讼,该诉讼要求两家最大的私募股权公司披露其与该州陷入困境的养老基金的业务安排. 同样,在 2018 年对科罗拉多州的另类投资提出质疑后,那里的养老金官员抵制了提高合同透明度的努力,只允许立法者闭门查看投资细节,但不允许退休人员或公众看到这些细节。

就他们而言,透明度倡导者表示,没有令人信服的理由向公众隐瞒这些协议。 过去,几乎所有与另类投资管理公司的合同都是公开记录——但华尔街的游说通过积极推动州立法者限制披露来改变这一切。

“在过去的 20 年里,由于华尔街的阴谋,游说者走遍了每个城市、县和州,基本上推动了一些保密协议,这些协议破坏了长期存在的公共记录法,”特德·西德尔 (Ted Siedle) 说,美国证券交易委员会的前律师。

作为回应,Siedle 说,“华尔街在隐藏和秘密费用以及利益冲突方面发了大财。” Siedle 的担忧得到了经济与政策研究中心联合主任 Eileen Appelbaum 的回应。

“我们想要的是最大程度的透明度,这样公众就可以非常清楚地看到他们得到了什么,”Appelbaum 说。

合同有多好? 费用是多少,对回报的期望是多少? 他们有喷气式飞机,经理们向投资者收取的各种费用。 如果他们必须公开这些合同,那么他们将面临更大的压力,要求他们明确支付哪些费用。 这就是为什么他们不希望他们公开。

根据目前管理数十亿美元养老金的主要华尔街公司发布的有限公开文件,金的立法如果成功,可能会暴露相关金融运营商的大开眼界的行为。

例如,这些公司已经承认他们会优先考虑某些投资者而不是其他投资者。 Carlyle Group 的附属公司 Claren Road Asset Management 在提交给 SEC 的文件中表示,“其附属公司及其人员可能会为自己的账户提供建议或采取行动,这些建议或采取的行动可能与所提供的建议或采取的行动不同、冲突或不利。为客户。”

实际上,在整个金融业普遍存在的此类规定意味着,在相同投资工具中,与普通公共养老基金投资者相比,高级另类投资高管的人脉广泛的朋友和家人可以获得优惠待遇。

我们获得的合同还表明,管理人员将要求放弃陪审团审判,并赔偿高级管理人员对所有活动“不严重违反本协议且不构成欺诈、重大过失、或故意的不当行为。” 这种语言意味着经理几乎不受所有可在法庭上证明的不当行为的影响,因为“彻头彻尾的欺诈”或“故意不当行为”的法律标准是非常高的标准。

Siedle 说,他甚至读过一些合同,这些合同免除了经理人为客户的最大利益行事的传统神圣义务。

纽约一直处于与隐蔽的另类投资有关的腐败指控的中心。 例如,前城市审计长艾伦·赫维斯 (Alan Hevesi) 因将养老基金的使用权出售给包括凯雷集团在内的私募股权公司而被判有罪。

尽管现任审计长汤姆·迪纳波利承诺完成对该部门的道德改革,但在他的任期内发生了重大的道德失误。 养老金系统 2014 年至 2016 年的固定收益负责人 Navnoor Kang 在上一份工作中不当收受供应商的礼物后,因收受经纪人贿赂而于 2018 年被判入狱。

与此同时,长期担任 DiNapoli 的前首席投资官 Vicki Fuller 在离开养老基金后于 2020 年加入 Blackstone。 在富勒的监督下,黑石与城市养老基金开展了广泛的业务。



Source: jacobinmag.com

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