自弗拉基米尔·普京对乌克兰发动无端侵略战争以来的几天里,欧盟和北大西洋公约组织 (NATO) 的成员国以一系列没有有意义的历史先例的金融制裁作为回应。

这些事件以令人眼花缭乱的速度展开:仅仅五天的时间,反应已经从针对关键个人和企业的激进但有针对性的制裁演变为可能将俄罗斯推入货币危机的彻底金融战。 周一,卢布兑美元汇率已下跌近 30%。

这种升级的速度并不是唯一值得注意的事情——它还看到了欧盟和美国异常统一的反应,前者可以说比后者更愿意为弗拉基米尔·普京的罪行惩罚俄罗斯。 “我们将对俄罗斯发动全面的经济和金融战争,”埃马纽埃尔·马克龙的财政部长布鲁诺·勒梅尔在法国电视台上宣布,并补充说,“我们将导致俄罗斯经济崩溃。”

这种情绪在整个欧洲、媒体、世代和政治光谱中得到了回应。 在法兰德斯,左翼社会党的年轻领袖康纳·卢梭(Conner Rousseau)在 Instagram 上发布了 宣布 俄罗斯经济将被“扼杀”。 如果最终不解除制裁,最新的制裁可能会做到这一点。

这种情况与最初承诺主要对据称普京权力所依赖的俄罗斯工业和金融界的盗贼统治者进行惩罚的承诺背道而驰。 从理论上讲,这种有针对性的措施旨在打击对手真正受到伤害的地方,同时最大限度地减少附带损害。

最初的一系列制裁就是这样做的。 英国将主要银行和寡头列入黑名单并冻结其部分资产,同时阻止俄罗斯公司在英国市场融资。 欧盟紧随其后,将制裁扩大到支持承认顿巴斯分离主义共和国的俄罗斯国家杜马(议会)的立法者。

上周末,随着俄罗斯的继续推进和压力的增加,金融制裁的范围扩大,显示了西方对全球金融基础设施的全面控制。

首先是美国,然后是在克服德国和意大利的顽固之后,欧盟开始将俄罗斯的主要银行排除在环球银行金融电信协会 (SWIFT) 之外。 SWIFT 是一家总部位于比利时的合作社,为银行提供在全球范围内进行支付所需的报文传送系统。

周日,在德国国会大厦的一次演讲中,德国总理奥拉夫·舒尔茨宣布将德国国防预算一次性大幅增加 1000 亿欧元,并承诺将相当于 GDP 的 2% 用于国防,这让立法者大吃一惊。 尽管此举被誉为与德国饱受诟病的安全政策的重大突破,但尚不清楚舒尔茨是否会兑现这一承诺。 2006 年,德国首次承诺实现 2%。

紧随其后的是一项更为重要的措施:将俄罗斯银行完全排除在以美元为基础的全球清算和结算系统之外,该系统依赖于在纽约联邦储备银行拥有储备账户的纽约银行的代理关系.

但仍然存在两个缺点。 首先是这些措施中的每一项仍然包括对占俄罗斯经济约四分之一的主要出口产品的豁免:石油和天然气。 剥离是应那些严重依赖俄罗斯天然气供暖的欧洲国家的要求而提出的,美国尊重了这一要求。

这些措施的第二个缺点是普京早有预料。 事实上,自2014年俄罗斯首次入侵乌克兰以来,他一直在利用这些年积累大量外汇储备。 更重要的是,俄罗斯央行已成功将这些储备的一部分去美元化,将其中一部分转换为欧元、英镑和黄金。

然而,这些储备中的很大一部分并不在俄罗斯持有。 他们在国外的官方机构举行。 其中包括德国联邦银行或瑞士国家银行等国家中央银行,或国际清算银行等组织。 在周末的一些多边角力之后,美国、欧盟、日本甚至瑞士最终都采取了行动,不仅冻结了俄罗斯央行在海外持有的资产,还全面禁止了与该银行的交易。

这是一次严重的升级,带来了重大的经济和政治后果。 直接后果是,目前持有的 6300 亿美元储备中约有一半被冻结。 俄罗斯的“堡垒资产负债表”不再是优势,因为它无法有效利用它。

要了解经济后果,必须知道外汇储备的用途。 他们的主要目的是为中央银行干预外汇市场提供资金。 如果被剥夺储备金(或大量储备金),银行就不能再进行“公开市场操作”,即积极购买本币以维持其相对于其他货币的价值。

就俄罗斯而言,危机和由此产生的制裁导致卢布出现挤兑,相对于美元已经大幅下跌。 这不仅意味着该州的偿债成本增加,而且还面临更高的进口费用。 卢布购买力下降主要打击俄罗斯公民,他们可以用卢布购买更少的国内和进口商品。 为了避免进一步贬值,央行必须大幅提高利率。

更高的利率对实际工资的影响可能相当严重,即使是逐年加息 0.5%,也是如此。 周一,俄罗斯央行隔夜将主要利率从 9.5% 上调至 20%。 这些负担是在十年停滞不前的生活水平和相对紧缩之后出现的,这是普京积累战争资金的野心的结果。

政治后果可能同样可怕。 在对其中央银行进行初步制裁后,俄罗斯政府的回应是提高其核武库的警戒级别。 据知情人士透露,这 还没有 意味着核导弹现在瞄准外国目标。 但这仍然是核武装阵营之间危险的“升级逻辑的加速”。 在核时代,从未对一个主要的世界大国实施如此严厉的制裁是有原因的:它们非常危险。

这些是与一个主要核大国进行全面金融战的利害关系。 也许在追求短期目标时,这种赌注是合理的。 然而,这些制裁的目的是什么已经不再清楚。 鉴于大多数寡头的资产不以卢布计价,而且大部分资产都在国外持有,因此无法将其视为专门针对普京的“选民”。 冻结这些资产怎么样?

尽管俄罗斯已经出现了公众异议的初步迹象,数千人被捕,但亿万富翁和国有公司董事撤回对普京的支持的情况似乎不太可能发生。 他们是否这样做可能并不重要。 俄罗斯似乎越来越有可能变成一个“个人主义独裁”,寡头们更多地依赖独裁者的支持,而不是独裁者的支持。 在这种状态下,独裁者很少关心他行为的后果,因此不能被诱使改变他的行为以应对金融战争的悲惨后果。

换句话说,有一种明显的可能性是,“寡头”无法通过驱逐普京来应对无法容忍的经济后果。 也没有类似的罗马禁卫军。 所有这一切都使得这种严厉的金融制裁更加难以证明是正当的。

这些直接针对俄罗斯民众的制裁唯一合理的方式是,如果它们是暂时的,并且只是为了加强乌克兰在与俄罗斯正在进行的白俄罗斯边境谈判中的谈判地位的一种手段。 然而,没有明确的时间表,也没有任何标准来移除它们。

这一事件的转变尤其令人震惊,因为它发生在国际社会对美国没收阿富汗中央银行资产的强烈抗议之后,宣布一半(约 35 亿美元)将重新分配给 9/11 家庭,而后者国家正处于一场潜在的毁灭性饥荒之中。 这也是在围绕制裁的讨论似乎正在发生变化的时候。

近年来的任何经验教训似乎都在一个周末的过程中被抹杀了。 但经验告诉我们,制裁绝不是战争的替代品,而是战争的手段; 它们不是关于行为改变,而是敌人及其人民的长期消耗和疲惫; 并且它们不会在短期内影响军事事件。

事实上,这些制裁可能对阻止俄罗斯在基辅的进攻几乎没有作用。 由于最初制裁中的能源剥离,俄罗斯经济仍然是一个外汇生成结构。 这些剥离,再加上政府已下令其主要出口公司将其外汇收入的 80%(仍用于支付俄罗斯天然气和石油的美元和欧元)以换取卢布,有效地保证了俄罗斯的战争能力短期内不会受到影响。 但其公民的生活会。

还有一些破坏性较小的替代方案。 除了结束能源分拆豁免之外,西方盟国还可以做他们在 2014 年入侵之后应该做的事情:在财政和后勤上加强乌克兰。 正如约翰·梅纳德·凯恩斯在 1924 年致国际联盟的一封信中所敦促的那样,我们应该“向受害方提供积极的援助,而不是对侵略者进行报复”。

所有这一切中的主要紧张局势不容忽视:长期以来对普京侵犯俄罗斯人民人权的担忧与突然的冷漠相矛盾,而这些人现在却要付出巨大的代价。 这场战争是普京制造的,而不是他们的。



Source: jacobinmag.com



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