对我们养老金的新威胁—— 凯特·迪尔 解释了为什么我们应该对杰里米·亨特的豪宅演讲感到愤怒。
就在几个月前，法国政府宣布对法国退休制度进行重大改革，法国人民奋起反抗：汽车被焚烧，商店被抢劫，国家陷入停滞。
但当 7 月 10 日，英国财政大臣杰里米·亨特宣布对英国养老金行业进行一些重大改革时，你可以听到风滚草从银行地铁站的自动扶梯上滚下来的声音。 广泛支持这些提议的报道很少； 电讯报， 例如, 只是赞同这样的说法，即这将“使养老金每年增加 1,000 英镑”。
正在提议什么？ 与马克龙不同的是，亨特并没有以国家养老金年龄为目标，而是为定额缴款（DC）养老基金和地方政府养老金计划提出了不同的投资方式，这将导致更多的私募股权投资，他将其描述为“高额投资”。增长型产业”。
什么是 DC 养老金？
这些是大多数工人现在都加入的养老基金，自 2012 年至 2018 年引入自动加入以来，这些基金已大幅增长。它们涉及定期养老金缴款，该缴款会自动从您的工资中扣除，由您的雇主补充并投入存入储蓄账户，该账户会自动投资直至您退休。
与大多数其他公共部门计划一样，地方政府养老金是固定福利（DB）养老金，保证退休时有一定的收入。 主要区别在于，DC 基金无法保证您的养老金收入，而是取决于您投资的基金的投资回报。
虽然 DC 基金不如 DB 养老金那么慷慨，但它们确实允许工人为退休储蓄并接受雇主缴款以增加储蓄。 此外，DC 基金通常投资于广泛的资产组合，因此几乎不可能损失所有资金。
但 DC 基金也有一些重大缺点。 如果市场崩溃，会员口袋里的钱就会减少。 例如，去年债券市场崩溃时，本应靠 DC 养老金退休的会员就发生了这种情况。
其次，虽然理论上你应该可以自由地为你的养老金储蓄选择不同的投资策略，但实际上大多数人都注册了默认基金，并且不知道他们的养老金是如何投资的。
此外，由于 DC 养老金缴款在大多数情况下太少，无法保证退休时获得体面的收入，DC 养老基金通常投资于股票等风险较高的资产，以产生更高的回报，以抵消资金池太小的事实。 大多数针对距离退休还很远的年轻会员的 DC 基金都大量投资于股票（股票和股票）。 到目前为止，在股市上涨的情况下，这种做法效果很好。 但如果股市崩盘，这可能会成为一个问题。
什么是豪宅契约？
杰里米·亨特现已宣布，他希望养老基金通过豪宅契约投资不同的资产。 这是与五家最大的 DC Master Trusts 达成的协议，承诺将至少 5% 的违约资金投资于私募股权。
这笔交易得到了最大的私人养老金提供商 Aviva、Scottish Widows、L&GA、Aegon、Phoenix Nest、Smart Pension M&G 和 Mercer 的支持。
政府为何提出此建议？
如果杰里米·亨特可信的话，这对于普通 DC 储户来说是个好消息。 他声称，由于私募股权投资提供了更高的回报，储蓄者退休时平均每年会多赚 1,000 英镑。
亨特声称，如果整个华盛顿特区市场效仿，这将“释放”500亿英镑的投资，这对英国经济来说应该是个好消息。 所以这应该是双赢的，不是吗？ 嗯，不完全是。 首先，政府确实有这方面的议程。
近年来，其经济战略仅专注于吸引私人资本进行重要投资，因为其借贷成本急剧上升。 英国政府债务的收益率现在高于莉兹·特拉斯领导下的水平。 英国目前是七国集团中借贷成本最高的国家，其收益率也处于 1998 年以来的最高水平。
所有这些都意味着政府越来越难以借出新债务来投资经济。 那么为什么不从你的养老金中拿钱呢？
还值得补充的是，这绝不是亨特声称的额外资金。 这些是你的积蓄； 无论如何你都会救他们的。 这只是将其投资于私募股权而不是政府债券或股票的选择。
私募股权投资存在什么问题？
亨特认为这对于华盛顿特区的储户来说应该是个好消息。 作为承担更高风险的回报，他们也将获得更高的回报。 但目前还不清楚养老基金将投资什么样的资产。一些私募股权基金可以为风电场或其他可再生能源项目提供资金，Nest 就是这么做的。 但它们也可以在重要基础设施的运行方面发挥作用。
一个明显的例子是英格兰和威尔士的自来水公司，自 20 世纪 80 年代和 90 年代私有化以来，这些公司经常被私募股权公司收购。 这往往导致这些公司承担更多债务来向投资者支付更高的回报，而不是利用利润来保持企业的可持续运营。
最近，这导致泰晤士水务公司倒闭，该公司自被私募股权公司接管以来债务大幅增加，还因污水泄漏而被监管机构罚款。
泰晤士水务公司和其他公用事业公司由养老基金通过私募股权经理拥有。 例如，USS大学养老基金持有该水公司20%的股份。 事实证明这是极其危险的。 当泰晤士水务公司难以为其债务再融资时，USS 和其他主要投资者被迫投入更多资金来维持公司运营。 这对美国海军成员来说已经是坏消息了。
但他们的大部分退休储蓄仍然是有保障的，因为他们领取 DB 养老金。 对于 DC 成员来说，情况会更糟，因为他们要承担损失。
这些风险只会增加。 许多私募股权公司的负债率很高，这意味着它们在利率较低时承担了大量债务。 但现在试图在利率上升的情况下进行再融资的公司将面临更高的利率，这增加了它们破产的可能性。
简而言之，财政大臣建议在利率上升时将养老金用于这些风险极高的投资，而不是让政府投资英国经济。 任何损失将由您承担。 当然，不能保证这些资金会投资于此或专门用于能源转型等事业。
需要补充的是，这不应成为不存入 DC 养老金的理由。 对于英国的大多数工人来说，储蓄养老金是他们在退休时获得额外收入的最佳选择，这也迫使你的雇主增加你的储蓄。
目前，这只是 5% 的分配。 但政府认为有权用你的储蓄来弥补投资的不足，这一事实开创了一个危险的先例。 无论如何，您可能需要密切关注您的养老金投资的资产类型。毫无疑问，如果我们中的许多人知道自己的储蓄被用于资助，他们会接受较低的投资回报甚至更高的风险社会住房或可再生能源项目。 但目前还不能保证情况一定会如此。
更重要的是，我们应该强调这一点，即供水和交通等重要公共服务应重新国有化，而不是由私募股权公司运营。 但不要指望工党做出改变——雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 已经排除了重新国有化的可能性，并表示她将强制要求 DC 基金向私人市场贡献 5%。
Source: www.rs21.org.uk
