在周二的国情咨文演讲中,总统乔·拜登讲述了英特尔首席执行官帕特·盖辛格告诉他,阻止该公司在美国进行更多投资的唯一原因是推迟立法提供巨额新的政府补贴。

“帕特来看我,他告诉我他们准备将投资从 200 亿美元增加到 1000 亿美元,”拜登说。 “这将是美国历史上对制造业的最大投资。 他们只等你通过这项法案。”

但像英特尔这样的微芯片公司并不是现金拮据的穷人,它们迫切需要一项提供 520 亿美元联邦补贴的法案,才能在美国建厂。 根据新经济思维研究所(Institute for New Economic Thinking)的一项研究,英特尔和其他四家将从该法案中受益的利润丰厚的美国半导体巨头现金如此充裕,以至于他们在过去十年中花费了近 25 万亿美元,即 70%他们的利润——股票回购。

这些回购将资金从资本投资转移到股价上涨中,从而使股东和高管们受益。 在过去的三十年里,英特尔和微芯片行业在将制造业工作岗位从美国转移出去的同时做到了这一点。

现在,这些公司将获得拜登的微芯片补贴立法的回报——该立法省略了可能要求接受者将公共资金用于国内投资而不是用于更多股票回购、股东股息和高管薪酬方案的保障措施。

“[The companies lobbying on this] 说他们需要补贴来激励他们进行投资,”马萨诸塞大学经济学名誉教授威廉·拉佐尼克说,他与人合着了这项关于半导体行业回购的研究。 “嗯,在这方面游说的公司在回购上花费了 520 亿美元的数倍。”

在 1985 年至 2014 年间拜登支持的一系列自由贸易协定中,美国在半导体行业失去了超过三分之一的工作岗位,尽管总部位于美国的五家主要半导体公司获得了超过 90 亿美元的州和根据监督组织 Good Jobs First 汇编的数据,联邦补贴、贷款和其他支持。

世界上大部分的微芯片生产现在都集中在距离中国海岸一百英里的台湾——一个与该岛敌对的主要经济竞争对手。 《为生产半导体创造有益激励措施》(CHIPS) 法案的支持者已将他们的法案作为一种将部分产能留在国内的方式,以进一步远离微芯片供应链因两国之间的任何冲突而中断的风险。

为此,《芯片法案》提议向半导体公司提供更多补贴,表面上是让他们在美国投资新的芯片生产厂。

为了确保这笔巨额公共补贴投资于国内制造业,参议员伯尼·桑德斯 (I-VT) 提出了一项修正案,赋予政府在接受补贴的公司中的股权,并限制接受补贴的公司回购自己的股票。 这种回购抬高了公司的股价,但不会用于支付工人工资或投资于实际制造业。

尽管参议院多数党领袖查克舒默 (D-NY) 合着了 纽约时报 在桑德斯要求限制股票回购的专栏文章中,佛蒙特州参议员的修正案没有被添加到参议院民主党的微芯片立法中。

相反,在桑德斯的措施被阻止后,民主党代表亚历山大·奥卡西奥-科尔特斯和科里·布什撰写的一项条款被添加到众议院通过的法案版本中。 该语言被国会进步核心小组吹捧,并被民主党人称为“防止公司使用任何分配的资金(CHIPS)基金用于股票回购或向股东支付股息。”

但是,该规定仅禁止公司直接将补贴资金用于回购或分红。 该语言并未禁止这些公司在获得政府资金的同时回购股票或发放股息——这是一个重要的区别,Lazonick 说,因为资金是可替代的。

“[The companies] 只是说这些对股东的分配来自 CHIPS 基金以外的来源,”Lazonick 解释说。 “所以这是象征性的。”

即便如此,拜登仍将《芯片法案》吹捧为公司在美国建设的必要投资,在美国制造半导体可能比在台湾更昂贵。

就英特尔而言,该公司最近从俄亥俄州为其新的芯片制造厂提取了超过 20 亿美元的补贴,随着公司获得财产税减免,预计这一数字还会增加。 这是该公司从其他州获得的价值近 60 亿美元的政府补贴之外的数据——与此同时,公司高管公开为他们将制造业工作岗位转移出美国的做法进行了辩护。

英特尔表示,自 2005 年以来,其董事会授权其高管“回购高达 1100 亿美元的(股票),其中 72 亿美元仍然可用。”

拜登对 CHIPS 法案的书面支持与他过去批评将大部分利润用于回购的公司以及使他们能够这样做的法规的声明形成鲜明对比。

2016 年,时任副总统拜登 华尔街日报 专栏文章的标题是:“短期主义如何削弱经济。” 拜登写道,“自从美国证券交易委员会在 1982 年改变回购规则以来,股票回购就激增了。 今天回购是常态。 . . 这种强调将利润返还给股东的做法导致企业投资大幅下降。” 他认为,公司花钱抬高自己的股价会更普遍地伤害工人和经济。

最近,拜登政府指出,股东的贪婪和缺乏投资是大流行暴露的供应链问题的关键部分。

“对最大化短期资本回报的关注导致私营部门对长期弹性的投资不足,”白宫去年夏天发布的供应链弹性评估报告说。 “例如,在 2009 年至 2018 年期间,标准普尔 500 指数中的公司将 91% 的净收入分配给了股东,无论是股票回购还是股息。这意味着用于研发、新设施或弹性生产流程的公司收入份额正在下降。”

但他提出的解决方案,即芯片法案,暗示问题实际上是半导体公司需要更多的公共资金。

芯片公司已经花费数百万美元游说该法案,认为补贴对于他们进行资本投资是必要的。

法案中的主要游说团体——半导体行业协会,在 2021 年花费了近 140 万美元用于游说工作。包括 Advanced Micro Devices、三星和英特尔在内的个别芯片公司在 2021 年共花费了近 1200 万美元用于游说,其中包括芯片法。

另外,一些公司一直在向国会施压,要求其通过美国半导体联盟通过 CHIPS 法案。 该组织的四家成员——苹果、微软、思科和谷歌——在 2011 年至 2020 年期间总共花费了 6330 亿美元进行回购,是 CHIPS 法案向不同公司提供的补贴金额的 12 倍多。

拜登吹捧的英特尔首席执行官盖尔辛格最近承诺,他的公司“不会像过去那样专注于未来的回购”。

但即使在 CHIPS 法案的资金流入他公司的金库之后,补贴法案中的任何内容都不会阻止他放弃这一承诺。



Source: jacobinmag.com



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