西弗吉尼亚州民主党参议员乔·曼钦。Michael Brochstein / ZUMA 出版社

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又一天,又一次挫败了亿万富翁税。

民主党参议员乔·曼钦(Joe Manchin)几乎没有浪费时间表明他不支持乔·拜登(Joe Biden)对最富有的人征税的新提议。

为了帮助资助他的议程,拜登希望对净资产超过 1 亿美元的美国人(不仅仅是亿万富翁)的总收入征收至少 20% 的税。 考虑到目前一对夫妇收入超过 647,850 美元的 37% 边际税率,20% 可能听起来并不多。 但由于比尔·盖茨、埃隆·马斯克、杰夫·贝佐斯甚至沃伦·巴菲特等人的财务结构是为了避免应税收入,政府正在重新定义这里的收入,包括未售出股票和其他资产的账面利润。

政府的目标是避免像民主党参议员罗恩·怀登和伊丽莎白·沃伦之前引入的那样直接征收财富税——而且,作为 华尔街日报的理查德鲁宾解释说,在宪法上很复杂. 公平地说,即使是拜登的这项计划也将面临法律挑战。

曼钦声称他反对的是对账面利润征税——”[y]你不能对没有赚到的东西征税,”他告诉 小山——他认为有更好的方法让富人支付他们应得的份额。 例如,曼钦此前曾表示,他将支持提高个人和企业收益的利率。

但这只是美德信号; 拜登也希望提高最高边际税率,并将企业所得税从 21% 提高到 28%。 (在特朗普出现之前,这一比例为 35%。)曼钦知道他在腐败方面的民主党伙伴,参议员克里斯滕·西内玛(Krysten Sinema)反对任何此类加息。 因此,他听起来像一个普通人,而不会冒着激怒他的高尔夫伙伴和煤炭行业合作伙伴的风险。

蒂莫西·诺亚,为 新共和国,这表明拜登的“亿万富翁”税也相当于美德信号。 诺亚认为,拜登必须知道它永远不会成功,但支持 DOA 坚持大亨计划为民主党人提供了政治掩护,他们宁愿在中期选举前通过提高税收来冒犯富有的选民。 我同意诺亚的观点,即这项努力从一开始就注定要失败,而且,正如我之前所写的那样,这种税收虽然可能在公众中很受欢迎,但并不是解决财富不平等问题的最佳方式,如果那是你的目标。

缩小贫富差距的最佳方法之一(拜登的预算为收入在 100 万美元或以上的家庭重新启用的想法)是以与普通工作相同的税率对出售股票和其他资产(即资本收益)的利润征税收入。 提议的 100 万美元的截止日期是慷慨的——太慷慨了,真的。 一个在 2021 年应税收入为 500,000 美元的家庭支付了最高部分工作收入的 35%,但仅支付了 20% 的资本收益。 一个收入为 400,000 美元的家庭最多支付 32% 的工资,但只支付 15% 的资本收益。

很明显,这种两级税收待遇如何有利于美国最富裕的人,他们拥有大部分,好吧,一切! 截至 2019 年底,根据我在研究我最近关于美国财富的书时发现的高盛分析,最富有的 1% 人口拥有美国所有公共和私人股票的 56%,总计 21.4 万亿美元。 在经济阶梯的更下方,经济学家 Emmanuel Saez 和 Gabriel Zuckman 计算出,人口中最不富裕的 40%,总的来说,根本没有资产——零,什么都没有. 这是可能的,因为最低的五分之一有 消极的 财富。 只是债务。

拜登的预算计划重复了和解法案中的一系列提议,这些提议旨在遏制超级富豪的疯狂税收优惠,包括取消让富有的继承人避免对股票和其他资产缴纳资本利得税的“阶梯式”规则他们从妈妈和爸爸(或爸爸和爸爸等)继承

拜登还希望取消设保人保留的年金信托(GRAT),这是各朝代规避赠与税和遗产税的首选工具。 最受欢迎的版本被称为“Walton GRAT”,因为它在美国国税局与沃尔玛创始人山姆沃尔顿的已故嫂子爱丽丝沃尔顿的案件中经过实战考验。 她在税务法庭败诉,但在上诉中胜诉。

GRAT 和被称为 CLAT 或“Jackie-O”信托的相关慈善工具是超级富裕家庭无需支付山姆大叔一毛钱就能将巨额资金转移给后代的关键工具。 当国会大约在 1990 年启用 GRAT 时,它是偶然的。 立法者试图遏制使用另一种信托(GRIT)作为避税计划。 但聪明的律师,包括爱丽丝沃尔顿的律师,很快意识到治疗比疾病更糟糕。

那位律师是理查德·科维,他向我承认国会“完全搞砸了”。 当您将资产放入 GRAT 时,信托会以年度分期付款的形式向您偿还这些资产的初始价值(加上利息)。 在指定期限结束时(可能短至两年),信托中剩余的任何资产都将免税转给您的继承人。 如果这些资产——比如股票——价值下降,嘿,那就是洗盘了。 你拿回股票。 但是,如果他们起飞,您的孩子将获得巨额免税意外之财,这甚至不计入您慷慨的终生礼物/遗产税免税额,现在一对已婚夫妇的收入为 2340 万美元。

对于 GRAT,大多数人使用的资产现在价值微乎其微,但价值可能会爆炸式增长,例如 IPO 前股票或新私募股权合伙企业的权益。 超级波动的股票也运作良好。 一个常见的策略是将信托每年偿还给您的任何资产转化为新的 GRAT。 人们设置了一系列相互关联的两年期 GRAT,作为在波动性资产上涨时捕捉它们的一种方式。 你并不总是赢,但你不能输。

这是多大的惨败? 好吧,联邦政府对超过 2440 万美元的遗产征收 40% 的税——终身免税加上另外 100 万美元,税率较低。 然而,根据现任财政部最高税收政策官员莉莉·巴切尔德 (Lily Bachelder) 的 2020 年论文,为美国遗产支付的有效税率仅为 2%。

这意味着 GRAT 不仅外观不佳,还让纳税人付出了很多钱。 它们被广泛使用。 根据美国证券交易委员会的文件,2008 年,马克·扎克伯格、达斯汀·莫斯科维茨和谢丽尔·桑德伯格将数百万廉价的 IPO 前 Facebook 股票置于年金信托中。 2013年, 彭博社 记者 Zachary Mider 透露了亿万富翁共和党超级捐赠者 Sheldon Adelson 如何使用一系列 GRAT 向他的后代输送近 80 亿美元,从而规避了数十亿美元的联邦赠与税。 刚刚过去的九月, 公众号 报道称,包括迈克尔·布隆伯格在内的超过一半的美国最富有的人都使用过 GRAT。 那么为何不? 拒绝政府提供的免费资金不会成为王朝。

在 2020 年大选前不久,我问科维,为什么国会从未纠正过错误? 他说,你需要一个民主党的三连胜。 现在我们有了一种——一种。

事实上,拜登政府现在提议“施加一些下行风险”,以便 GRAT“不太可能纯粹用于避税目的”。 (扎克·米德(Zach Mider)觉得这个框架很搞笑:“除了纯粹的避税,还有人用过 GRAT 吗?”他对我的一条推文发表了评论。)

但即使是三连冠,这样的事情在立法上的优先级也很低。 税法如此晦涩难懂,以至于公众对此不屑一顾——也许这就是重点——而组成财富防御行业游说团体的税务律师、会计师和投资经理却像地狱一样保留倒退的王朝特权,如 GRAT、附带利息和慷慨的税收企业收入和投资利润的税率,更不用说昂贵的储蓄补贴,受到双方的欢迎,帮助富人退休更富有。 (一项将进一步扩大这些补贴的法案 刚刚通过众议院414-5.)

鉴于民主党在去年首次提出时未能实施任何拟议的改革,他们现在会在中期之前取得成功的想法似乎很牵强。 政策制定者早就知道需要什么来遏制失控的财富平等。 但是,随着乐队的演奏,对这些事情采取行动的政治意愿在地板上抽搐。



Source: www.motherjones.com



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