Crypto 如何利用伯尼麦道夫欺诈的行为动力学

1991 年 6 月 18 日，我在长岛私人乡村俱乐部的户外露台上与我的两个新投资客户共进午餐。 当他们的朋友在桌旁停下来时，这对已婚夫妇介绍我为他们的投资顾问，并将我推荐给他们的朋友。 一位朋友让我吃惊地说：“你能保证我得到和伯尼麦道夫一样的 13% 的年回报率吗？”

如果一个人是信誉良好的持牌经纪人，那么保证 13% 的回报——或任何股票投资组合的保证回报——是公然违反投资行业规则的行为。 它还可以剥夺你的执照、你的职业生涯，让你走投无路。

股票投资是一项不稳定的工作。 股票可以进入熊市并在数年内产生负回报。 这就是为什么向投资者保证股票投资组合的任何特定回报是非法的。

那时我已经阅读《华尔街日报》多年，而伯尼·麦道夫这个名字并没有响起。 我问我的客户是否认识这位伯尼·麦道夫。 我的客户更让我震惊，他们告诉我，自 1978 年以来，麦道夫一直在兑现他承诺的 13% 回报——不仅是我的客户，还有这个乡村俱乐部的许多其他成员。

我的认知过程对这种情况进行了这样的判断：如果这个人愿意通过保证股票回报来肆无忌惮地违法，如果他在十多年里稳定地实现了 13% 的回报——包括在标准普尔 500 指数为负的年份返回——那么他很可能正在实施庞氏骗局。

我与我的客户分享了我的担忧，并要求查看他们的账户报表。 几天后，丈夫将多年的这些陈述带到我的办公室。 声明显示，某些年份的回报为负数，没有任何类似于一致的 13% 的年回报率。 我向我的客户提供了我的分析，并问他是否可以打电话给麦道夫，如果我不告诉麦道夫客户的名字。 他说我可以。

麦道夫立即接听了我的电话，并对我关于他在进行诈骗的建议感到非常愤慨。 当时我在一家大型的老投资公司工作，我想他可能会害怕知道我有他的陈述，并且即将把它们交给我们合规部门的侦探。 我不知道合规部门采取了什么行动。

1995 年底，我离开了这家老投资公司，加入了一家更老的投资公司，该公司的创始人曾是亚伯拉罕·林肯手下的助理财政部长。 加入这家新公司多年后，我注意到新的订单单已经打印出来，并且“麦道夫证券”的名称已经添加到经纪人可以传递他的股票订单的场所，以及纽约证券交易所。

我跑到经理办公室，气喘吁吁地讲述了乡村俱乐部午餐会上发生的事情。 然后我决定打电话给董事会执行委员会的一名成员，他很受人尊敬，并且很专心。 这位住在圣路易斯的绅士告诉我，他会调查此事，但他从未听说过伯尼麦道夫为投资者管理资金。 他认为他唯一的生意是一家名为麦道夫证券的贸易公司。

直到 2008 年 12 月——在金融危机最严重的时候，每个人都将资金从股票中撤出并放入避风港——麦道夫的庞氏骗局才崩溃。 麦道夫向他的两个成年儿子坦白了他的庞氏骗局，儿子把他变成了当局。 麦道夫于去年 4 月 14 日在联邦监狱去世，享年 82 岁。他服刑 150 年。

我不是唯一一个怀疑麦道夫并要求进行调查的人。 2005 年 11 月 7 日，Harry Markopolos 向美国证券交易委员会 (SEC) 发送了一份 21 页的文件。 这封信是在马科波洛斯五年努力让美国证券交易委员会对麦道夫展开调查之后发出的。

以下是美国证券交易委员会在 2006 年 1 月 4 日的备忘录中对 Markopolos 的信函的描述：“工作人员收到投诉，指控纽约的注册经纪交易商 Bernard L. Madoff Investment Securities LLC (“BLM”) 经营一家未公开的数十亿美元的投资咨询业务，而 BLM 将这项业务作为庞氏骗局运营。 投诉没有包含有关所谓庞氏骗局的具体事实……”

实际上，Markopolos 的信中充满了事实，部分说明：

“我是一名衍生品专家，曾为对冲基金和机构客户交易或协助交易了数十亿美元的期权策略……（极有可能）麦道夫证券是世界上最大的庞氏骗局…… [Madoff] 家族经营着实际上是世界上最大的对冲基金，估计管理的资产至少在 200 亿美元到 500 亿美元之间……第三方组织对冲基金并获得投资者，但筹集的资金 100% 实际上由麦道夫投资证券管理， LLC 在所谓的对冲基金策略中。 砸钱的投资者不知道BM [Bernie Madoff] 正在管理他们的资金……一些著名的美国对冲基金，基金中的基金，以这种方式“投资”于 BM，包括： A. Fairfield Sentry Limited（Arden Asset Management），截至 2005 年 5 月，已向 BM 投资了 52 亿美元……访问International Advisors……截至 2002 年年中，向 BM 投资了 4.5 亿美元……Tremont Capital Management, Inc……Tremont 在咨询和全权委托的基础上监督超过 105 亿美元的资产。

“客户包括机构投资者、公共和私人养老金计划、ERISA 计划、大学捐赠基金、基金会和金融机构，以及高净值个人……麦道夫不允许外部绩效审计。 一家总部位于伦敦的对冲基金，即基金中的基金，代表阿拉伯资金，要求派出一个由四大会计师组成的团队，在他们计划的尽职调查期间进行绩效审计。 他们被告知“不，只有拥有自己的会计师事务所的麦道夫的姐夫才可以审计业绩”……只有麦道夫的家人知道投资策略。 请举出另一家著名的数十亿美元对冲基金，该基金没有外部非家族专业人士参与投资过程。 你不能因为没有……有太多的危险信号不容忽视。 REFCO、伍德河、曼哈顿基金、普林斯顿经济学和其他对冲基金破产的危险信号都比麦道夫少得多，看看那些地方发生了什么……”

美国证券交易委员会 2007 年 11 月 21 日的一份备忘录披露了以下关于其调查的内容：

“工作人员没有发现任何欺诈证据……所有文件都已准备好关闭……终止信已发送给 Bernard L. Madoff Investment Securities LLC、Bernard L. Madoff 和 Fairfield Greenwich Group。 工作人员不反对最终销毁文件，也不知道这种处置有任何障碍。”

这不是美国证券交易委员会第一次让麦道夫溜走。 1992 年，SEC 对佛罗里达州的两名会计师 Frank Avellino 和 Michael Bienes 进行了调查。 两人于 1962 年开始为伯尼麦道夫筹集资金来管理。Avellino 和 Bienes 向数千人出售了超过 4.4 亿美元的未注册票据。 麦道夫没有因此事受到指控。

在这件事上代表 Avellino 和 Bienes 的是律师 Ira Lee Sorkin，他是纽约市 SEC 地区的前负责人。 索金在 2008 年最终被指控时还代表伯尼麦道夫。负责 Avellino 和 Bienes 基金和记录的受托人是 Lee Richards。 2009 年，美国证券交易委员会再次任命理查兹先生为麦道夫庞氏骗局的接管人和文件保管人，监督被称为麦道夫证券国际有限公司的伦敦黑洞业务。

当 2008 年 12 月有关麦道夫的庞氏骗局的消息在电视上爆出时，美国证券交易委员会 (SEC) 听起来好像这种欺诈行为只存在了很短的几年。 我知道那是谎言。 虽然那时我已经从华尔街退休，但我仍然有我的旧台历。 我把它们挖出来，确定了我 1991 年在长岛乡村俱乐部午餐的确切日期，并打电话给当时彭博新闻社的记者苏珊·安蒂拉。 安蒂拉在她关于我在乡村俱乐部的经历的联合报道中明确表示，欺诈行为已有数十年之久。 此后，SEC 改变了它的故事情节。

麦道夫和加密货币共享大量的行为动态。 麦道夫有豪华乡村俱乐部的知名客户为他担保。 麦道夫还有名人客户，包括著名的好莱坞导演史蒂文斯皮尔伯格、演员凯文培根和前纽约大都会队老板弗雷德威尔彭。

Crypto 的名人代言人包括马特·达蒙、斯派克·李、汤姆·布雷迪、亚历克·鲍德温等。 （查看 FTX 加密货币交易所横幅下滚动的名人姓名：“加入一些信任 FTX 的世界知名人士。”）

麦道夫和加密货币还利用了被称为 FOMO 或“害怕错过”的行为本能。 长岛乡村俱乐部的其他理性人士被他们信任的知名朋友告知，麦道夫十多年来一直可靠地年复一年地提供 13% 的回报。 他们不想错过。 超额回报承诺的诱惑长期以来一直胜过常识。 自 2014 年以来，我们一直在将加密货币与郁金香泡沫进行比较。

Madoff 和加密货币都从美国证券交易委员会莫名其妙的放手政策中受益。 由于数以百万计的投资者被引诱投资加密货币，而其他数千名投资者被洗劫一空，美国证券交易委员会一直在行动中失踪。

正是最后一个方面，一个屡次未能履行保护投资者职责的监管机构，需要进行早就应该进行的刑事调查。

这首先出现在华尔街的游行中。